中國鋼鐵業：盛筵不散？

照這樣看來，雖然礦沙漲了快一倍，鋼廠是可以將上游鐵礦沙的漲價完全轉嫁，比起電子業好多了。
----------------------------------
中國鋼鐵業：盛筵不散？

英國《金融時報》中文網財經編輯何禹欣

2008年6月25日 星期三

上海寶鋼接受了澳大利亞鐵礦石商20年以來最大的價格漲幅之後，市場和業內表達出幾乎相反的判斷，前者深表失望，後者卻感到寬心。按最新協定，2008年度澳洲鐵礦石獲得了85%平均價格漲幅——這將給中國大鋼鐵企業帶來鋼材成本85元/噸的上升。6月24日，寶鋼股價報收於9.06元/股，比前一個交易日下跌了7.83%。

市場的確有理由爲中國鋼鐵業的前景感到擔憂——這個能耗大戶面臨著越來越嚴重的成本上漲問題。今年6月20日開始，中國政府將成品油的價格上調了18%，自7月1日起工業用電價格也將提高3.8%左右。受今年災害頻發影響，中國的煤炭供應日益緊張。根據“我的鋼鐵”，雖然6月還沒有結束，産煤大省山西卻已經兩次調高了焦炭價格——累積漲價達到600元/噸。

儘管如此，分析師們普遍認爲寶鋼的鐵礦石談判結果“優於預期”，並對中國鋼鐵業走勢感到樂觀。國信證券預計：“優勢鋼鐵企業今年的噸鋼盈利水平將比2007 年明顯提高”。在近期包括能源資源持續價格攀升的背景下，中國大鋼鐵企業何以擁有這樣令人稱奇的贏利能力？

最顯而易見的解釋是，能源資源價格的上漲，起到了將中小鋼鐵廠自動清除出局的效果——這部分供給的減少，使得大型鋼鐵企業能夠通過漲價從容化解成本壓力。據悉，中國大鋼鐵企業7月份每噸鋼材提價便超過300元——在此基礎上，寶鋼還將在8月每噸鋼材繼續提價200元。相比之下，澳洲鐵礦石新合同價給中國鋼鐵企業增加的成本壓力還不到每噸100元。由此不難理解，在敲定空前高昂的澳洲鐵礦石合同價的第二天，寶鋼便宣佈了新的投資擴産計劃：出資287億元兼併廣東的韶鋼和廣鋼，以增加1000萬噸的煉鋼能力。

來自海外市場的需求同樣對中國鋼鐵業構成有力支撐。表面上看，由於中國實施了更爲嚴厲的抑制出口政策——提高鋼材出口稅，今年鋼材出口數量已經出現明顯的下降。然而同期國際市場鋼材價格卻出現了節節走高的局面。根據Purchasing Magazine，熱軋板卷價格已從年初的每短噸（另注：1短噸等於2000磅）不到600美元沖到了1000美元之上。事實上，雖然今年前4個月中國出口鋼材數量下降，出口金額卻出現增加。業內人士表示，現在中國鋼廠對於出口非常踴躍，未來幾個月很可能出現出口量高居不下的局面。

隨著內外需求的實際增加，中國對鋼鐵行業進行干預或調控的難度也越來越大。一方面，無論從節能環保還是奧運會考慮，政府希望能控制或縮減現有的鋼鐵生産規模。另一方面，汶川地震觸發了對大量救災鋼材的需求，這將使政府在考慮淘汰鋼鐵産能時多了一層顧慮。

樂觀的估計認爲，奧運會過後，中國鋼鐵行業仍將享受數年的好光景。“我的鋼鐵”曾節勝相信，只有中國才能緩解目前全球鋼鐵供應緊張的局面，主要因爲存在環保和土地私有制等障礙，國外鋼鐵公司通過擴産來滿足需求具有相當的難度。曾節勝認爲，即便中國取消對能源的所有補貼，中國鋼鐵業在勞動力成本方面仍然存在優勢。