韓國深受信貸危機之壓

韓幣今年的跌勢確實很誇張，日本收購海外資產並不僅止於三菱跟野村買摩根與雷曼而以，看起來日本與韓國未來在對外擴張方面的經濟實力分野將明顯殊途。
最近在電子時報看了一篇三星把明年DRAM的策略從改進技術到增加產量後，策略本身我沒意見，只是我一直很懷疑韓國人的嘴硬也延伸到企業的對外發言，如果說三星現況並不如它對外宣稱的優良，未來兩季突然發生危機，其實我一點都不懷疑。
話說，穆迪最近突然給一堆美國境內境外的產業負評，不知是何居心？
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韓國深受信貸危機之壓

2008年10月03日

全球信貸危機開始給韓國造成沉重壓力﹐加劇其貨幣螺旋下行﹐並損害了韓資銀行的貸款能力。韓國政府週四表示將向銀行業注資50億美元以保持流動性﹐這是韓國政府本週第二次重大注資行動。

一年多以前發端於美國房市的這場危機現在正重塑全球金融服務行業﹐而韓國則是最早受到危機重大影響的亞洲主要國家之一。



韓國的經濟基本面依然強勁﹐預計今年經濟增幅將超過4%。韓國央行和政府的資產負債表也比10年前韓國經歷重大金融危機之時更堅實。但韓國極易受到全球資本枯竭的影響﹐因為該國的銀行在海外市場大量舉債以促進增長。

韓國資金枯竭可能損害在全球佔用重要地位的韓國公司所在的行業﹐包括電子、鋼鐵、汽車和造船等等。相比之下﹐韓國的近鄰日本面臨的流動性問題較少﹐日資銀行還出手收購了貶值的歐美資產和金融機構。

對於韓國而言﹐最大的問題在於韓圓匯率不斷下滑。今年年初﹐其他貨幣兌美元匯率均出現上漲之時﹐韓圓就開始走軟。自7月起﹐美元開始走強﹐韓圓則繼續下滑﹐原因是面臨更普遍的全球困境的投資者出售韓國投資以獲得流動性。

過去一年中﹐韓圓兌美元匯率下挫了大約30%。這種情況增強了韓國出口產品的價格競爭力﹐但迫使韓國消費者和生產商為進口產品和原材料付出更高代價。

韓國央行(Bank of Korea)試圖穩定韓圓的舉措收效甚微。週四﹐韓圓兌美元下跌至2003年4月以來的最低水平﹐為1美元兌1,223韓圓。韓國央行還透露其外匯儲備9月減少了35億美元﹐至2,397億美元﹐因為其在匯市拋售美元以支撐韓圓。

韓國央行及政府官員表示會繼續設法遏止韓圓的下滑勢頭﹐並表示韓國央行外匯儲備依然充足。據當地媒體報道﹐韓國財政部長姜萬洙(Kang Man-soo)在與經濟官員舉行的會議上說﹐現在不是擔心外匯儲備規模的時候。

大約500家小型韓國出口企業在去年韓圓兌美元走強時購買了貨幣對沖合約﹐而韓圓走軟令這些企業面臨風險。這些合約的意圖是在韓圓走強的情況下保護以美元計價交易的價值。監管機構稱﹐按8月底的匯率計算﹐與這些合約相關的損失總計達1.69萬億韓圓（按當前匯率計合14.2億美元）﹐其中中小企業佔了1.29萬億韓圓。自9月以來﹐韓圓進一步走軟﹐加劇了損失。

韓國監管機構本週開始調查銀行試圖出售這些合約時是否過於激進﹐以及是否有意降低了韓圓走勢可能發生轉變的風險。韓國金融監督委員會(Financial Supervisory Commission﹐簡稱FSC)資本市場部門主管Rhee Myong-ho說﹐監管機構將向因對沖合約受損的小型企業伸出援手。

分析師們說﹐韓國小型企業也容易受到更大範圍的信貸緊縮的影響。自去年年初以來﹐韓資銀行向中小企業提供的貸款激增﹐但當前銀行自身在國際信貸市場拆借的能力減弱﹐很可能首先削減對中小企業貸款。

本週早些時候﹐FSC稱將向韓資銀行提供約35億美元﹐以幫助維持向中小企業提供的貸款水平。週四﹐相關官員稱韓國輸出入銀行(Export-Import Bank of Korea)將於下週再通過韓資銀行為中小企業提供50億美元貸款。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service Inc.)本週三將韓國四大銀行的財務實力評級從“穩定”下調至“負面”﹐這也是韓資銀行壓力日增的另一個信號。韓國四大銀行分別為Kookmin Bank Co.、Woori Finance Holdings、Shinhan Financial Group和Hana Financial Group所有。週四﹐穆迪將Woori的經紀子公司的外幣發行人前景評級從“穩定”下調至“負面”。

Evan Ramstad / Sungha Park