（本日焦點：081216）南韓庫存率與失業率驚人

以失業率與庫存率來看，南韓的電子業其實也是在硬撐，設若真的亞洲金融風暴再現，看來南韓的機率遠高於其他貨幣貶值相對不劇烈的國家！
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東西賣不掉 工作找不到 南韓庫存率與失業率驚人

2008/12/16

劉怡女／綜合外電
商品銷售無門、失業逼近民眾，是目前許多國家共同面臨的現象，陷入全球金融風暴中心的南韓亦不例外。根據聯合新聞通訊社引述南韓統計廳資料報導，該國10月製造業庫存率高達118.7%，創近10年最高紀錄。此外朝鮮日報指出南韓無業人口多達317萬人，即實際失業率近12%，遠超過政府公布的3%。

據統計，經季節調整之後的南韓10月製造業庫存與出貨比率為118.7%，為1992年2月的121.4%之後新高記錄。4月庫存率還在99.4%，但之後連續6個月持續上升。各行業庫存較2007年同期增加的比率分別為：電腦484.2%、半導體與零組件43.3%、化學產品31.2%、汽車11.2%等。

至於勞動市場部分，統計廳數據指出放棄求職者、無業遊民、待業學生等沒有工作的人口共達317萬人，意即民眾親身感受到的失業率高達11.9%，遠遠超出政府先前公布的3%。南韓政府定義的失業者為15歲以上、過去4週內未曾從事有收入的工作、且必須積極展開求職活動、以及只要提供工作就能立即就職的人。照此標準截至11月為止，失業人口為75萬人，僅比2007年同期增加1.7萬人。

雖然南韓政府公布的失業數據有粉飾太平之嫌，但央行已坦承第4季經濟恐萎縮1.6%，且2009年經濟成長速度將步入11年來最遲緩，可能從2008年的3.7%降為2%。央行預測2009年前半年經濟成長率0.6%，後半年則為3.3%，全面復甦要等到2010年，屆時成長率可達4%。

為度過全球經濟寒冬，南韓政府表示將從日前國會通過的284.5兆韓元2009年政府預算中，撥出6成作為振興計畫之用，包括注資金融業、金援小型企業、投資基礎建設等，藉此抵禦景氣衰退並創造工作機會。不過政府擴大支出將造成2009年財政赤字高達24.8兆韓元，占GDP的2.4%，且遠高於2008年的11兆赤字，當局已表示將發行總額19.7兆韓元公債以支援2009年預算。

韓國深受信貸危機之壓

韓幣今年的跌勢確實很誇張，日本收購海外資產並不僅止於三菱跟野村買摩根與雷曼而以，看起來日本與韓國未來在對外擴張方面的經濟實力分野將明顯殊途。
最近在電子時報看了一篇三星把明年DRAM的策略從改進技術到增加產量後，策略本身我沒意見，只是我一直很懷疑韓國人的嘴硬也延伸到企業的對外發言，如果說三星現況並不如它對外宣稱的優良，未來兩季突然發生危機，其實我一點都不懷疑。
話說，穆迪最近突然給一堆美國境內境外的產業負評，不知是何居心？
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韓國深受信貸危機之壓

2008年10月03日

全球信貸危機開始給韓國造成沉重壓力﹐加劇其貨幣螺旋下行﹐並損害了韓資銀行的貸款能力。韓國政府週四表示將向銀行業注資50億美元以保持流動性﹐這是韓國政府本週第二次重大注資行動。

一年多以前發端於美國房市的這場危機現在正重塑全球金融服務行業﹐而韓國則是最早受到危機重大影響的亞洲主要國家之一。



韓國的經濟基本面依然強勁﹐預計今年經濟增幅將超過4%。韓國央行和政府的資產負債表也比10年前韓國經歷重大金融危機之時更堅實。但韓國極易受到全球資本枯竭的影響﹐因為該國的銀行在海外市場大量舉債以促進增長。

韓國資金枯竭可能損害在全球佔用重要地位的韓國公司所在的行業﹐包括電子、鋼鐵、汽車和造船等等。相比之下﹐韓國的近鄰日本面臨的流動性問題較少﹐日資銀行還出手收購了貶值的歐美資產和金融機構。

對於韓國而言﹐最大的問題在於韓圓匯率不斷下滑。今年年初﹐其他貨幣兌美元匯率均出現上漲之時﹐韓圓就開始走軟。自7月起﹐美元開始走強﹐韓圓則繼續下滑﹐原因是面臨更普遍的全球困境的投資者出售韓國投資以獲得流動性。

過去一年中﹐韓圓兌美元匯率下挫了大約30%。這種情況增強了韓國出口產品的價格競爭力﹐但迫使韓國消費者和生產商為進口產品和原材料付出更高代價。

韓國央行(Bank of Korea)試圖穩定韓圓的舉措收效甚微。週四﹐韓圓兌美元下跌至2003年4月以來的最低水平﹐為1美元兌1,223韓圓。韓國央行還透露其外匯儲備9月減少了35億美元﹐至2,397億美元﹐因為其在匯市拋售美元以支撐韓圓。

韓國央行及政府官員表示會繼續設法遏止韓圓的下滑勢頭﹐並表示韓國央行外匯儲備依然充足。據當地媒體報道﹐韓國財政部長姜萬洙(Kang Man-soo)在與經濟官員舉行的會議上說﹐現在不是擔心外匯儲備規模的時候。

大約500家小型韓國出口企業在去年韓圓兌美元走強時購買了貨幣對沖合約﹐而韓圓走軟令這些企業面臨風險。這些合約的意圖是在韓圓走強的情況下保護以美元計價交易的價值。監管機構稱﹐按8月底的匯率計算﹐與這些合約相關的損失總計達1.69萬億韓圓（按當前匯率計合14.2億美元）﹐其中中小企業佔了1.29萬億韓圓。自9月以來﹐韓圓進一步走軟﹐加劇了損失。

韓國監管機構本週開始調查銀行試圖出售這些合約時是否過於激進﹐以及是否有意降低了韓圓走勢可能發生轉變的風險。韓國金融監督委員會(Financial Supervisory Commission﹐簡稱FSC)資本市場部門主管Rhee Myong-ho說﹐監管機構將向因對沖合約受損的小型企業伸出援手。

分析師們說﹐韓國小型企業也容易受到更大範圍的信貸緊縮的影響。自去年年初以來﹐韓資銀行向中小企業提供的貸款激增﹐但當前銀行自身在國際信貸市場拆借的能力減弱﹐很可能首先削減對中小企業貸款。

本週早些時候﹐FSC稱將向韓資銀行提供約35億美元﹐以幫助維持向中小企業提供的貸款水平。週四﹐相關官員稱韓國輸出入銀行(Export-Import Bank of Korea)將於下週再通過韓資銀行為中小企業提供50億美元貸款。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service Inc.)本週三將韓國四大銀行的財務實力評級從“穩定”下調至“負面”﹐這也是韓資銀行壓力日增的另一個信號。韓國四大銀行分別為Kookmin Bank Co.、Woori Finance Holdings、Shinhan Financial Group和Hana Financial Group所有。週四﹐穆迪將Woori的經紀子公司的外幣發行人前景評級從“穩定”下調至“負面”。

Evan Ramstad / Sungha Park

LG以轉型實現更高定位

看起來南鏞應該是把一個個產品的BU（business unit）的績效都搞成像是財務報表般的四表，才能從下到上考量到存貨、應收帳款、獲利等問題，避免掉BU為了衝高營收卻減少了獲利的弊病，還是得佩服一下這個韓國人！
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以轉型實現更高定位
2008年05月22日

五年前﹐LG電子(LG Electronics Inc.)從眾多大同小異的電子產品和家用電器生產商中間脫穎而出。LG的洗衣機具有歐洲設計水準﹐售價卻是亞洲水平。

如今﹐LG在美國家電業某些細分市場上成立龍頭老大﹐還成為世界領先的空調廠家。與此同時﹐LG是僅次於三星電子(Samsung Electronics Co.)的全球第二大電視銷售商﹐還是位列諾基亞公司(Nokia Corp.)、三星和摩托羅拉公司(Motorola Inc.)之後的世界第四大手機銷售商。

鑒於LG的成功﹐特別是在通用電氣(General Electric Co.)的大本營美國市場上的成功﹐一些分析人士認為﹐它有望成為通用電氣家電業務最強有力的潛在收購者。LG管理人士拒絕對此置評。

此前﹐LG曾收購過一家不景氣的美國製造商。1999年﹐LG收購了美國最後一家大型電視生產商Zenith Electronics Corp.﹐削減了該公司的工程和製造業務﹐並將其產品逐漸融入LG的品牌。

儘管LG獲得了如此的成功﹐但直到去年初南鏞(Yong Nam)就任該公司首席執行長之前﹐該公司一直實行西方大型企業40-80年代的那種自上而下的管理模式﹐領導層的經驗和對未來的規劃也大體相同。管理人員的薪酬主要依據收入增長這個單一指標。

南鏞則努力將LG從里到外打造成一家屬於21世紀的跨國企業。他對管理層進行了多元化調整﹐任命外國人擔任高級管理職位﹐並要求在公司所有內部交流中使用英語﹐這些對韓國企業來說實屬罕見。



上週通用電氣宣佈計劃出售家電業務前不久﹐《華爾街日報》（以下簡稱WSJ）記者採訪了南鏞。採訪中﹐南鏞討論了LG面臨的挑戰﹐以及公司的長期目標﹐包括要成為優秀品牌﹐並和索尼公司(Sony Corp.)及蘋果公司(Apple Inc.)一樣掌握產品定價權。採訪節錄如下﹕

WSJ﹕你在公司運營方面進行的最大一次改變是什麼﹖

南鏞﹕我們將員工和管理人員的績效評估與投資回報掛鉤﹐而不再像以前一樣和收入增長掛鉤。我們努力讓公司的每個人都重視股東價值。我們引入了績效評估標準﹐以及績效反饋系統﹐用綠色、黃色和紅色代表不同的績效等級﹐這樣每個人都能明白自己所處的水平。我們還向員工提供了必要的財務信息﹐方便他們自己作出決定。

WSJ﹕這樣做的困難有多大﹖

南鏞﹕十幾個月之後就發生了徹底的改變。每個人都非常重視現金流、投資回報。員工的思維模式發生了變化﹐不過一些基礎設施和系統還沒跟上來。困難之處在於要對庫存、工作進度和成本進行跟蹤。

WSJ﹕你如何判斷思維模式發生了變化呢﹖

南鏞﹕現在﹐員工們會進行反擊﹐比如會說“這不是我的成本”﹐“這不是我的庫存”或是“你為什麼要把這事派給我﹖”每個人都非常重視這些事。他們都在努力減少庫存、減少運營資金、增加現金流。公司的8.6萬名員工都有了這樣的觀念﹐這對整個公司來說就是實實在在的轉變。除非他們實現了目標﹐否則每月績效評估時就會得到“紅色”等級。

WSJ﹕這種變化很快就實現了嗎﹖

南鏞﹕我們至少有6個月處於混亂狀態。以前國內外的管理人員花很多時間協商調撥價格﹐如美國和韓國之間的價格﹔現在﹐這些信息都一目瞭然﹐他們對我們在世界各地的狀況都瞭如指掌。以前國內管理人員都要求調撥戰略資金進行廣告宣傳﹔現在這筆錢分撥到他們的費用開銷里﹐他們不再要求額外的資金。以前他們要求向他們所在的國家增派人員﹔現在只有在確保能創造價值時﹐他們才會要求增派人員。

WSJ﹕LG以前沒有採用這樣的績效評估標準﹐這聽起來有些令人吃驚。為什麼現在才開始實行這種標準﹖

南鏞﹕過去﹐公司發展得很快﹐進入了世界各地的市場﹐我們也非常成功。沒人能否認這一點。即便如此﹐我們採用的都是簡單的評估標準﹐主要依據收入增長。現在是徹底改變績效管理系統的時候了。我們有在韓國的所有財務信息。我需要的是讓韓國之外地區的管理層（比如美國和歐洲的負責人和很多其他人瞭解他們的資產負債情況和損益情況﹐各方面的情況。

WSJ﹕最近你開始讓公司的管理層加強多元化﹐尤其是在海外部門。為什麼決定這樣做呢﹖

南鏞﹕過去我們在海外業務的擴張方面非常成功﹐不過一直是韓國人在經營。他們都是些勤奮努力、非常有能力的人。但是我們的成功能否持續下去﹖我心裡有個大大的問號。所以我決定﹐我們需要更全球化。

WSJ﹕你要求在總部及和公司其他部門交流時更多的使用英語。為什麼有這樣的要求﹖

南鏞﹕英語非常重要。創新的速度要求我們在全球範圍展開競爭﹐我們必須做到無縫交流。我們不能只依靠一小群人掌控在世界各地的所有交流。那樣實在有礙信息共享和決策。我希望瞭解每個人而不只是一小部分人的智慧。

WSJ﹕你在美國生活的時候﹐日常生活和工作中都講英語﹐但那已經是20多年前的事了。現在要求說英語對你本人有什麼影響﹖

南鏞﹕在公司里感覺最不方便的恐怕就是我了。我把很多說英語的人都調進了高級職能部門。我必須用英語和他們交流﹐必須享受說英語的感覺。有時這的確讓我頭疼﹐不過有時也很有樂趣。

WSJ﹕你是LG里第一位為員工安排答問時間的首席執行長。韓國人的文化傳統要求尊重上級﹐你是否發現員工們因此只問些容易回答的問題﹖

南鏞﹕當我最初引入公開交流的時候﹐確實如此。他們不敢提問題﹐因為他們擔心這些問題會影響他們的評估。所以我告訴他們把問題寫下來﹐交給人力資源小組﹐我會以不記名方式選擇問題加以回答。這樣我就收到了一些非常直率的問題。現在﹐即使是在韓國﹐他們也會提出問題﹐有時甚至是非常棘手的問題。

WSJ﹕如果你沒有進行這些改變的話﹐LG將面臨什麼樣的風險﹖

南鏞﹕如果我們不轉型﹐我想我們的價格水平在市場上就不會改善。索尼選擇了一個價格水平並在此基礎上對品牌進行推廣﹐與渠道合作夥伴分享利潤﹐從而創造出優秀的品牌。我們希望把自己能成為優秀品牌的定價者﹐產品要有實力﹐並能在情感上產生強烈的吸引力。

Evan Ramstad

首爾狗肉行業面臨“清理”

看起來韓國最近最紅的就是這個首爾食品安全辦公室主任Lee Hae-woo了，他也真是倒楣，進口美國牛肉事件只是擦槍走火，最後弄得內閣總辭，李明博應該恨死他了 XD。
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首爾狗肉行業面臨“清理”
2008年05月26日

隨著炎炎夏日的逼近﹐許多韓國人都會享用一道經常被稱為“甜肉”或者“保健湯”的本地菜。

這道菜以狗肉為原料﹐據說能夠提升人的精力﹐同時卻不會讓人產生過飽的感覺。有些人更表示﹐它能夠增強人的耐力和性能力。不過﹐最近以來﹐狗肉一直被與頻繁出現的沙門氏菌和葡萄狀球菌傳染病聯繫起來﹐引起了當局的注意﹐從而將一個長期以來不溫不火的文化辯論帶到了一觸即發的境地。

雖然首爾官方禁食狗肉﹐但執法情況卻非常鬆懈。在小農場主﹐屠戶以及家庭式餐館這樣無人監管的行業﹐狗肉仍然能夠被堂而皇之地擺上桌面。光是在首爾﹐就有大約530家餐館供應狗肉菜肴﹐其中大多數為加有生姜和大蒜的辣味狗肉煲﹐每碗售價約為10美元﹐價格基本是海鮮煲或牛肉煲的兩倍。

今年3月份﹐首爾的食品安全部門將一些沙門氏菌病例與狗肉聯繫起來。出於對食品安全的擔憂﹐政府建議將狗認定為“家畜”﹐以此使狗肉置於衛生標準的管理之下。雖然做出最後決定尚未有時間表﹐但是食品安全部門已經開始對供應狗肉的餐館的加工方法正式展開調研。

這些舉措已經招致狗類愛好者和狗肉愛好者的不安。動物保護主義者擔心﹐加強安全法規將使狗肉合法化﹐從而導致消費增加。而狗肉行業人士則擔心﹐新法規將使經營成本增加﹐從而打擊需求﹐導致本就為形像問題所累的狗肉行業利潤率進一步下滑。

就在韓國社會各界對狗肉問題爭論不休之際﹐另一種肉類──美國牛肉卻遭到了不同的待遇。就在上個月﹐韓國政府取消了對美國牛肉長達5年的進口禁令。2003年的瘋牛病病例讓對美國屠宰場衛生狀況感到擔憂的本地消費者大為光火。

身處這場狗肉大戰焦點的正是首爾食品安全辦公室主任Lee Hae-woo。他表示﹐“我們的工作就是負責公眾的食品安全”。“我們將採取任何需要採取的措施。”

一個世紀以前﹐韓國還是一個貧窮、封閉、以農業為主的社會﹐食用狗肉比其它肉類更為普遍。象牛這樣形體較大的動物因為其載物的能力而備受珍視﹐進食牛肉更要受到懲罰。相比牛肉﹐狗肉通常更清淡、味道偏甜﹐中國和越南餐館也常見狗肉製作的菜式。

目前﹐韓國狗肉行業的規模尚未有官方數字。韓國三大全國性電視網之一KBS-TV在2006年進行的一項調查顯示﹐三分之一的受訪者食用過狗肉。該項調查還發現﹐無論是否養有寵物狗﹐人們對狗肉的消費模式並無不同。只有9%的受訪者認為應禁食狗肉。

今年60歲的Kim Moon-suk每年都要吃幾次狗肉﹐他表示﹐狗肉富含蛋白質﹐且不會讓人有過飽的感覺。他說﹐相比牛肉﹐他更喜歡狗肉﹐但是最喜歡的還是雞肉。最近的一個晚上﹐Kim來到位於首爾市中心一小巷的休閑餐廳Kwang-kyo Grandmother's House﹐準備享用狗肉煲。他說﹐之前他剛在醫生那裡做過身體檢查﹐結果查出患有高血壓。Kim表示﹐“醫生說我今晚應該吃點狗肉。”

幾十年來﹐韓國監管當局對狗肉行業一直是小心翼翼。80年代中期﹐首爾曾下令關閉市內所有的狗肉餐館﹐當時是因為政府擔心它們會在1988年漢城奧運會期間給外界留下不良印象。不過﹐Kim Mee-ja等餐館老板仍在供應狗肉﹐不過她撤掉了店外的宣傳廣告。她的小餐館名叫Pyongyang Place﹐坐落在韓國警察總局附近的一條小巷里。她說﹐即便沒有狗肉標志﹐顧客還是紛至沓來。一些狗肉餐館的名字與帶有與朝鮮有關的字眼﹐在朝鮮﹐食用狗肉也相當普遍。

由於對狗肉的需求居高不下﹐狗肉禁令的執行最後不了了之。首爾市政府官員擔心﹐在法律上對餐館老闆發難會引發顧客的憤怒﹐並將一個需要微妙對待的問題置於大庭廣眾之下。首爾市警察局的一位發言人表示﹐警局只會在接到公民或者衛生檢查官員的投訴後﹐才會傳喚相關餐館。

首爾食品安全辦公室的Lee說﹐目前有一種意見認為﹐僅僅因為狗肉是一種令人討厭的食物而禁食的做法是違反憲法的。

Kim Mee-ja女士經營Pyongyang Place已有26年﹐一直夢想有朝一日能夠擴大餐館的規模。她說﹐加強衛生法規或許反而能給狗肉行業帶來福音。Kim的母親負責在南部一農場養狗﹐然後通過鐵路把狗運到首爾﹐再由當地的屠戶進行加工後供給餐館。接著﹐Kim和她的姊妹Sun-jung會將整只狗燉上24個小時作成菜品。Kim說﹐妨礙大家食用狗肉的唯一因素就是對衛生狀況的擔憂。一旦這個因素被不存在﹐大家就沒有什麼好擔心的了。

不過﹐新的衛生議案讓Kang Hee-chun感到憂心忡忡。Kang是一家動物保護團體的成員﹐該團體多次在首爾市政廳前舉行抗議活動﹐反對政府的議案。

在某天下午的抗議活動期間﹐Kang手舉被抓小狗的照片對記者表示﹐狗肉消費將因此不斷上升﹐狗肉的形像將變得更加正面。“我們希望殺狗取肉的行為不復存在。”

在首爾之外﹐政府對食用狗肉並無限制。在首爾以南20英里的郊區Moran有一個大型露天市場﹐是漢城狗肉交易中心之一。在這裡﹐十幾家屠戶列成一排﹐盡頭有一家商店專門出售燉狗肉用的藥草和香料。空氣里充滿煤氣的味道﹐那是用來點爐子清除狗毛的。一些屠戶還出售山羊、鵝和雞等。

今天﹐大多數狗肉都是採用“黃犬”品種的狗﹐這種狗看起來和韓國“金刀”種獵犬非常相像。大多數黃犬都是在農場里與十幾只其它品種的狗一起飼養的﹐飼料就是餐館的泔水。等黃犬長到12至18個月大的時候就會被賣掉﹐成為人們的盤中餐。

Yoon Chul-gyun的店已在這個市場上開了20年﹐他說﹐如今每天對狗的需求量只有他剛開始經營時候的10%。Yoon從農夫那裡以每只120美元的價格買進﹐加工處理成狗肉後賣出﹐每只狗的肉大約能賣到140至150美元。

Yoon說﹐如果政府針對狗肉頒佈衛生標準等規定﹐那麼狗肉價格肯定會上升﹐這是無庸置疑的。他預計﹐短期內需求會下滑﹐但是隨著規模較大的企業加入狗肉加工和分銷行列﹐需求最終會回升。Yoon說﹐“這樣一來﹐像我這樣的個體狗肉經營戶的前景會非常暗淡。”

Evan Ramstad