韓國經濟增長根基不牢

金融危機是否延續目前眾說紛紜，IMF大概是最看空的機構之一，但從台韓美的公司季報來看，危機似乎不若當初預期
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韓國經濟增長根基不牢

韓國的經濟數據看起來不錯﹐但經濟的實際情況卻並非如此。

韓國經濟今年第一季度較2008年第四季度增長了0.1%。或許數據經修正後會抹去這一增幅﹐但目前為止韓國經濟的表現已經出人意料了﹕它避免了經濟衰退。

該考慮如何發現前方面臨的困難。兩個因素推動了韓國經濟第一季度的增長﹕政府支出和家庭支出。其中﹐政府支出會繼續支撐經濟﹐而家庭支出恐怕不會也不應當持續提振經濟。

在去年年底大幅下滑之後﹐韓國私人消費今年第一季度有所增長。但這一回升勢頭恐怕不會延續。韓國失業問題仍在加劇﹐3月份裁員人數達到了10年來的高點。穆迪經濟網(Moody's Economy.com)的麥爾瑟(Daniel Melser)說﹐最糟糕的時候可能尚未到來﹐因為裁員可能會滯後於減產六個月之多。

韓國消費者的債務負擔是一個可能放大風險的因素。國際貨幣基金組織(IMF)去年的一項研究發現﹐較之美國和日本的借款人﹐韓國家庭目前要支付更高的利息。

2008年底時﹐韓國家庭的未償貸款金額較2005年增長了32%。與此同時﹐一項衡量個人用其金融資產償還債務能力的指標﹐在2008年降到了政府2002年推出該指標以來的最低水平。

借款還在延續。三星經濟研究院((Samsung Economic Research Institute)表示﹐2月份韓國物業套現貸款創下了兩年多以來的最快增幅﹐這一方面是受低利率的刺激﹐另一方面是因為政府取消了一項旨在遏制房地產投機活動的限制。

Mohammed Hadi