（本日焦點：081114）瀚宇博德、金像電明年擴產保守因應

看了兩家廠Q3的財務報表，硬要從之中挑出比較好的一家似乎有困難，兩家營運現金流都還是正的，也不枉做為高市佔率的大廠，不過Q3長短債都有增加的現象，這點金像電稍稍好些，增加的以長債為主，兩家應收帳款跟存貨都有攀升的狀況，但金像電的幅度較低。

---------------------
瀚宇博德、金像電明年擴產保守因應 暫緩擴產計畫

電子時報

筆記型電腦(NB)板需求轉疲，客戶自10月下旬普遍要求延後出貨，NB板廠第4季出貨不如預期，下修全年出貨目標。業者認為，2009年第1季市況不明朗，因此放緩2009年擴產計畫腳步，其中瀚宇博德將視其景氣狀況，新增月產能規模從0~40萬平方呎都有可能，但已比2008年新增100萬平方呎規模縮小許多；金像電子原先有意進行擴增高密度連接板(HDI)的計畫也暫時喊卡，僅先汰舊換新設備為主，資本支出也將縮減至少50%以上。

瀚宇博德自10月下旬出現客戶下單力道趨緩，訂單能見度大為降低，預測11月出貨量和營收恐將比10月下滑，12月接單情況更是不明朗。在上述情況下，瀚宇博德對於第4季營運前景也轉趨保守，並且下修營收季增率目標，由原先0~5%成長幅度轉為衰退。瀚宇博德表示，第4季客戶訂單出現遞延，恐將無法達到全年出貨目標6,200萬台，仍會有6,000萬台以上的水準，若以2008年全球1.3億台的規模來計算，市佔率約46%。

金像電指出，客戶減緩下單，是呈現全面性態勢，而且HDI業務依過去季節性循環模式，是會在第1季走弱，如今提前至10月開始減少，預測11月減少的幅度更大，因此該公司對第4季前景十分保守。法人估計單季營收可能會比上季衰退10~15%。金像電也下修2008年NB板的出貨量，從3,300萬台減少至3,000萬台，全球市佔率約23%。

對於2009年的擴產計畫，瀚宇博德與金像電子都以保守因應。瀚宇博德目前兩岸月產能達到560萬平方呎，其中大陸510萬平方呎、台灣50萬平方呎，合計2008年共增加100萬平方呎。以手上已經申請的廢水額度等條件來看，2009年還可以擴增40萬平方呎的月產能。瀚宇博德表示，2009年全球NB出貨量成長態勢不明，該公司也會視客戶需求以及產業成長性來進行擴產，雖然該公司尚在規劃2009年資本支出，預料新增的月產能規模應不會比2008年為高，估計2009年資本支出上限為新台幣10億元。

金像電目前兩岸產能達380萬平方呎，包括台灣100萬平方呎、蘇州150萬平方呎、常熟廠130萬平方呎。金像電表示，2008年全年資本支出約15億元，其中10億元用來擴增HDI產能，目前月產能已經提升到20萬平方呎。該公司第3季以前的HDI產能全滿，加上看好NB用HDI市況，該公司原有意擴增HDI月產能。但如今市況轉差，產能利用率下降，因此暫緩擴充HDI的計畫，僅汰舊換新設備，現無明朗的2009年的擴產計劃。若以台灣廠、大陸蘇州與常熟廠一般正常的機器設備汰舊換新來計算，至少要花費約5億~6億元，仍比2008年的16億元大為減少。