（本日焦點：081129）陳冲：紓困要讓銀行產業雙贏

新金管會主委的言論可視為政策表態，而不以就單一企業為主要考量這一點我認同，畢竟政府銀彈有限。
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陳冲：紓困要讓銀行產業雙贏

2008-11-29
工商時報
【朱漢崙／台北報導】

　「企業紓困必須很細膩，要有配套！」對於當前政府最重視的企業紓困，新任金管會主委陳冲昨晚在接受本報訪問時，提出了對企業紓困的想法，他認為，原則上，「紓困不應針對個別的企業來談，而必須作整體產業的考慮」；對於仍急待善後的連動債問題，陳冲強調，目前氣氛看來，訴諸「情緒」的成份居多：「必須回歸法律面」，釐清投資人及銀行個別該負的責任，才能有效解決。

　當前政府救經濟、安定人心最重視的兩大議題，一是企業紓困、二是平息結構債銷售糾紛，陳冲將在正式上任後，著手提出細部規劃，昨日先提出了他的大致構想。

　對於金融海嘯後，企業被緊縮銀根，紓困企業越來越多的問題，陳冲認為，做法必須很細膩，而且一定要有配套。至於配套的方向，要朝防止道德風險存在的方向設計，包括防止銀行風險擴大等，產業則是另一個必須考慮的面向。紓困時，「不應針對個別的企業來談，而是必須作整體產業的考慮」，處理起來更有原則，也兼使得產業、銀行都能雙贏。

　更進一步說，就是資金的來源，及各種不同融資來源何時到位，必須兩者兼作橫、縱切面的考慮，才能完整拿捏紓困作法。因此首先得作資金判斷，每種產業的主要資金來源都不同，很多樣化，有些產業較仰賴貸款，有些較仰賴發行CB等直接經由資本市場籌資的方式，這個特質首先必須考慮。

　接下來，就要考慮不同的籌資來源，短、中長期的資金何時到期的「落點」問題，包括來自聯貸案的放款、或是發行公司債、短票、或其他中長期借款，每種融資來源，資金到期必須還款、支出的時間都不一樣，確實掌握之後，就能了解企業什麼時候會碰到燃眉之急，並據此提供必要協助，會更完整。

　至於至今未平息的連動債風波，受害人上街抗議要求國賠，陳冲說，連動債的受損金額太大了，光雷曼一家，台灣的投資人加機構法人，就總共損失400億元，損失範圍如此大，必須得回歸法律面來解決，目前看來，大家面對此問題時，傾向訴諸情緒解決，而不是從法律面來評估，這種情況，必須要有所改變。

　結構債損失金額、個案如此之多，一定有很多不同的範例，可把其造成投資人虧損的原因，作詳細的分類、歸納，這項工作非常重要，據陳冲了解，金管會已在作歸因分類，如此一來，責任歸屬就會比較明確。

　他強調，某些情況下，投資人必須要負責，但某些情況，銀行也必須負責，分析多種不同範例，把受害的原因類則作歸納，進而作為處理結構債問題評議責任歸屬投資人，或銀行多、寡的參考，才是解決問題的方式。

　陳冲注意到，銀行公會目前已設置結構債問題處理評議小組，裡面設有專家學者，專門對受害個案進行評估，若金管會能儘快把多元的範例，作出受害原因細部的分類歸納，評議小組由法律面評估責任歸屬時，就更有明確的參考指標，結構債的處理過程會更加順利。