（本日焦點：081208）彩晶11月營收跌破20億元關卡，降至四年新低

回估不景氣時期最重要的資產負債表及現金流量表，彩晶的資產負債比其實是比華映好多了，無論是否合併報表皆是如此，華映在費用也有很多設備的認列。
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《業績-光電》彩晶11月營收跌破20億元關卡，降至四年新低
【時報-台北電】

面板大廠減產、報價重挫衝擊接踵而至，彩晶 （6116）公布11月營收，在出售2座3代線以及產能利用率僅50％之下，11月營收跌破20億元，僅19.74億元，至少創下2004年11月以來的新低水準；華映 （2475） 預計下周公布營收，不過根據內部預估，11月合併營收亦衰退20％至30％，據此推算合併營收約52億元至60億元。

面板廠第四季產能利用率遠落後市場預期，加上監視器面板已經全線跌破現金成本，沒有一個尺寸的報價是3位數，全部跌成2位數，導致做愈多虧愈多的窘境，因此面板廠在監視器面板接單上相當保守，至少可以做到損平邊緣的訂單才接。

彩晶5日公布11月營收僅19.74億元，至少是2004年11月以來的新低，大尺寸面板出貨量方面，11月大尺寸面板及HannsG出貨量達50.3萬片，較10月衰退34.5％，中尺寸面板量出貨量為142.5萬片，較10減少23.1％。

據了解，彩晶的3.5代線目前產能利用率僅50％，僅開出的一半產能也轉往中尺寸面板，市場更盛傳，由於彩晶手頭現金充裕，明年1月甚至不排除暫時停產監視器面板，以減緩作愈多虧愈多的衝擊，不過彩晶加以否認，僅表示產能會做彈性調度。

華映預計下周公布11月營收，日前市場傳出11月營收僅30多億元，虧損卻高達38億元，但根據華映內部預估，11月合併營收約衰退20％至30％，以10月合併營收75.2億元推算，11月合併營收約達52億元至60億元。

（本日焦點：081120）誰是面板價格壟斷案中的爪耙子？

除去無間道的情節不說，就商場攻防來說，不得不佩服三星電子，為了爭取適者生存，除了讓自己更強以外，用各種方式除去競爭者也是種相對能存活的方式，況且連LG都一起整下去，也不能說他有國籍之見，只能說繼DRAM的浴血戰後，三星這招確實是另一個值得佩服而一筆的作為。

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誰是面板價格壟斷案中的爪耙子？
2008/11/20
郭靜蓉／電子時報

轟動一時、牽涉全球的面板價格操縱案，包括LG Display、華映和夏普(Sharp)等面板廠，近日已向美國司法部認罪，並且支付5.85億美元罰金，其中，南韓面板大廠LG Display罰金最高，將支付4億美元，華映支付6,500萬美元，夏普則支付1.2億美元。

美國司法部指出，LG Display與華映等廠商在2001~2006年間曾數次會面，針對監視器、筆記型電腦(NB)及液晶電視用面板設定價格，夏普則自2001年4月至2006年12月之間，與不具名供應商共同壟斷價格，所影響產品包括戴爾(Dell)NB及監視器、蘋果(Apple)iPod、摩托羅拉(Motorola)Razr手機等。

然而，LG Display、夏普和華映與美司法部達成和解，並不代表面板操縱價格的官司就此告終，因為根據和解協議，3家廠商已同意與司法部持續合作調查，且熟習美國法律事務的人士指出，其他尚未取得和解協議的面板廠，一旦觸及反壟斷法律的行為成立，恐怕得支付更龐大的金額來取得協議。

此外，更令面板廠憂慮的是，在美國官司首開先例後，法界人士推測，歐、日、韓等地區負責反壟斷事務的單位，跟進的可能性將大大增加，這對正逐漸走向景氣低潮的面板產業而言，無疑是屋漏偏逢連夜雨，在低迷景氣中，這宗開鍘的重罰，帶給面板廠更深重的一擊。

在這宗面板價格操縱案中，有一個地方相當值得玩味，根據華爾街日報(WSJ)引述消息人士說法指出，三星電子已與美國調查單位合作，根據美國聯邦法律規定，第1家給予反壟斷執法機關證據的廠商，可擁有免遭控告的特赦，不過，針對三星是否參與調查、並獲得豁免權一事，美國司法部拒絕發表評論。

事實上，在華爾街日報點名三星電子之前，面板業界就盛傳該宗面板價格壟斷案有「爪耙子」存在，也就是說，在這宗官司裡，有所謂的「污點證人」私下取得與美國司法部合作，因此，不難想像在媒體點名三星電子後，三星電子將成為眾矢之的。

站在面板廠的角度來看，這個「爪耙子」形同「叛徒」，為了自己的利益，不惜犧牲同業，其他面板廠心中當然恨得牙癢癢的，但卻又莫可奈何，只能私下抱怨一吐怨氣。

但站在消費者的立場來看，因為有了這個「污點證人」，讓原先花了較多冤枉錢買產品的消費者，可能有獲得平反的機會，因此消費者集結向面板廠商提出集體訴訟，進而要求賠償，也是日後面板廠可能要面臨的危機，另一方面，因操縱價格而受到影響的科技廠商們如戴爾、蘋果、摩托羅拉等，也都有可能單獨提起訴訟，讓面板價格操縱案效應如滾雪球般越滾越大。

全球參與面板生產的國家僅有日本、南韓、台灣以及大陸等地，而面板價格壟斷案發展迄今訊號已經越來越明朗，尚未達成協議的面板廠矢口否認有參與價格壟斷，但是話說回來，如果面板廠真有利用寡佔市場的生態局面，聯合壟斷價格的話，也應該要適時還給客戶以及消費者一個公道。

（本日焦點：080925）臺面板廠努力減産 韓廠樂得坐享其成

這則新聞從資產負債的角度來看就很清楚了，三星狀況固然不好，但是能DRAM來看就知道，獲利能力驚人，而LGD就流動資產與流動負債來看，資產比負債多快兩倍，友達與奇美就差了些，所以也難怪不能用刀刀見血的霸氣方式將韓廠淘汰出局，這背後是有原因的！
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臺面板廠努力減産 韓廠樂得坐享其成

日期：2008-9-25
來源:digitimes

TFT LCD面板産業景氣迴圈在2006年走向穀底，2007年開始回溫直到2008年上半，面板廠商著實享受了新一波的榮景，光是2008年上半年，台系5大面板廠總共就賺進了超過新臺幣900億元。

不過隨著全球經濟景氣暗藏衰退危機，股市大跌，消費者購買力下降，2008年下半面板景氣開始走下坡，甫歷經2006年慘賠痛苦經驗的面板廠，紛紛加入減産行列，以避免供過於求情況更爲惡化，其中又以台廠最爲積極，根據臺面板廠對外宣稱的減産幅度，友達第3季平均減幅達10%，奇美電平均減産達15%，華映則達10%，在台廠率先開路減産後，LG Display亦宣佈加入，自7月下旬開始減産10%，持續到9月底爲止。

雖然台系面板廠對外公開減産幅度介於10~15%，但實際減産幅度則是各産線調整幅度不一，有部分産線減産幅度超出預期，甚至達25~30%的情況，且業界也傳出有二線廠6代線的減産幅度一度竟高達30~40%。由此可說明，台系面板廠希望藉由超幅減産，讓庫存盡速去化，並讓面板價格早日落於低點，以吸引品牌廠與系統廠拉貨，並協助客戶在促銷上多使力，進一步推動消費者買氣。

台系面板廠超額減産，讓面板産業供應過剩的疑慮暫時消退，根據市調機構估計，第3季面板産業供過於求的比率約爲6~7%，但在歷經2個多月的減産後，讓第3季全球大尺寸面板供應量少了7~10%，紓解了面板産能嚴重供過於求的困境。

臺灣面板廠努力減産，讓南韓面板廠樂得坐享其成。LG Display執行長權英秀(Kwon Young-soo)就表示，拜臺灣面板廠積極減産所賜，市場已見需求回彈的徵兆，LG Display自7月底開始進行的減産措施即將停止，預計自10月起産能回復正常水平。

事實上，以8月全球前3大面板廠的出貨實績來看，就可以看出面板廠落實減産與否所産生的差異程度。根據市調機構統計，8月全球大尺寸TFT LCD面板出貨量共達3,869萬片，其中，沒有減産的南韓三星電子(Samsung Electronics)以858萬片坐上大尺寸面板出貨冠軍寶座，LG Display則以807萬片出貨量居次，至於排名第3的友達，8月大尺寸面板出貨量僅有725萬片，明顯與韓廠有一大段的差距。由此即可看出，這一波面板景氣下滑，多是臺灣面板廠在減産，南韓根本沒減多少，反而積極在生産出貨，擴充市場佔有率，藉此拉大與台廠之間的競爭距離。

在臺灣面板廠努力減産後，目前用戶端的面板存貨水位已經降低，估計接下來用戶端的採購比例會回溫，也就是說，第4季的面板需求可望比第3季好一些，由於需求可望彈升，因此LG Display已率先表態10月不減産，然相對於LG Display，多數台系面板廠目前態度仍相對保守，對於第4季是否減産將依訂單採取動態調整的作法。

臺面板廠這一波努力減産，看起來讓韓廠占了便宜，但也因爲有台廠這一波積極的庫存調整，讓樂觀的分析師認爲面板景氣有機會在2009年第2季反彈，由於接下來在11月、12月左右，面板産業將逐漸步入傳統淡季，因此若是臺面板廠第4季不減産的話，面板景氣反彈的時間有可能會往後延。

市場佔有率與整體面板景氣孰輕孰重？面板廠自有一把尺。韓廠在這波的減産風潮中，很明顯吃了台廠的豆腐，得了便宜又賣乖。只不過，商戰就是如此，顧此失彼、爾虞我詐，誰也怨不了誰。

（本日焦點：080910）面板大廠8月營收強勁升溫

今天面板與DRAM股難得大漲，華映與茂德力晶更漲停鎖死，不過從集邦科技的報價來看，DRAM漲得比較有道理，因為1G現貨價彈了6%，確實有點驚人，去還要再觀察，至於面板因為兩週報價一次，9/5的報價還是非常不理想，看起來反彈是比較虛的。

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面板大廠8月營收強勁升溫

2008-09-10
工商時報
【李淑惠／台北報導】

　面板大廠8月營收相繼公布，在傳統旺季來臨及返校潮的需求下，業績普遍增溫。繼友達（2409）、奇美電（3009）營收強勁回升之後，華映（2475）昨日公布營收，也呈現升溫態勢，合併營收達88.5億元，較7月提升11.7％，以8月營收數字來看，奇美電營收成長幅度高居各廠之冠，而各大廠的中小尺寸面板，則有更強勁的成長幅度。

　華映昨日公布8月營收，8月合併營收88.5億元，較上月增11.7％，較去年同期衰退43.4％。其中，TFT事業部今年8月份海內外合併營收為72.9億元，較上月營收增加11.6％，較去年同期減少48.6％，CRT事業部今年8月份海內外合併營收為15.6億元，較上月也增加12.6％。

　至於奇美電方面，8月營收成長幅度高居各廠之冠。奇美電自結8月合併營收285億元，較上月回升22.7％，較去年同期衰退3.3％。其中，合計10.4吋以上（含10.4吋）大尺寸面板合併出貨量為597萬片，較上月回升23.5％，10.4吋以下中小尺寸面板合併出貨量為1,211萬片，較7月大幅成長43％。

　由於面板大廠8月營收逆勢成長，且友達成長13.6％，奇美電成長22.7％，華映成長11.7％，在8月報價重挫超過20％下，各大面板廠營收表現遠超過市場預期。

　代表中小尺寸面板的彩晶8月營收為48.05億元，較7月份減少2.9％，累計今年1-8月營收為494.29億元。8月份大尺寸監視器面板及HannsG自有品牌產品出貨量達129.7萬片，較7月份增加4.3％，中尺寸面板量出貨量為161萬片，較7月份增加64.5％。

　不過據了解，8月回溫主要受惠於TV面板需求略有增溫，畢竟傳統旺季已到，庫存又已經出清4個月，因此對推升面板廠營收表現有一定程度幫助。

　目前監視器面板仍有庫存問題，且11月之後又進入傳統淡季，因此9月的產能利用率要提升仍不易，甚至第四季也不排除減產的可能性。

（本日焦點：080824）友達500億聯貸 利率不升反降

不管是不是因為爛頭寸太多，銀行貸款不及釋出，所以導致這個結果，總之，在企業融資難度的總經層面來說，這似乎不算是個壞消息，產業現況似乎不是全然悲觀的消息。
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友達500億聯貸 利率不升反降

【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】 2008.08.24 03:13 am

企金聯貸市場受到大型集團延後資本支出衝擊，量能大減，光是台塑集團暫緩華亞科、南科三座12吋晶圓廠投資計畫，就少掉約1,500億元至2,000億元的聯貸量能，使得第四季三大企金聯貸案，利率加碼難以拉高，面板業龍頭友達8.5代廠聯貸500億元大案，利率更是不增反減。

據悉，友達聯貸案預定10月底前完成籌組聯貸銀行團，加碼後貸款利率低於3.5%，與日前定價的台塑集團南亞科技240 億元聯貸案相當。

這項友達中科8.5代廠聯貸案，共有台銀、兆豐銀、國泰世華銀三組人馬角逐主辦權，最後台銀以商業本票初級市場利率加碼52點勝出，合計貸款利率近3.5%。這也是前金管會副主委張秀蓮出任台銀董座後，拿下的第一宗大型聯貸案主辦權。

友達此次聯貸的利率加碼為52點（1個基本點為0.01個百分點），比兩年前550億元聯貸案加碼55點還要低，2005年友達聯貸420億元，利率加碼則是60點。友達貸款利率加碼不受央行升息影響，反而節節下降，凸顯銀行業為了彌補消金利差收益與財富管理手續費的衰退，加以大型企業授信案減少，因此不得不在利率上讓步。

友達預定本月底前出具委託函，正式委託台銀擔任聯貸主辦行兼管理行，籌組聯貸銀行團，其他角逐主辦權失利的國泰世華銀、兆豐銀也將掛名聯合主辦行。

大型行庫主管指出，一般企業大型建廠案進行中長期融資，聯貸資金大約為整體投資金額的五到七成。今年受到全球陷入通膨惡化影響，經濟景氣衰退，造成企業資本支出延後，聯貸案量也隨之縮水，因此銀行的競爭也更激烈，央行升息對大型聯貸案的利率加碼幫助有限。

以台塑集團延後華亞科、南科三座12吋晶圓廠計畫為例，就是著眼於全球記憶體景氣遲滯，因此原擴建華亞科、南科各兩座廠，如今只先建南科一座，其餘三座廠則暫緩，以三座廠投資額約3,000億元估算，聯貸金額就可能1,500 億元到2,000億元，雖然台塑集團只是暫緩並非取消計畫，但是造成大型聯貸案減少卻是事實。

一家民營銀行法金主管指出，今年來大型聯貸案，除了年初的奇美電逾12億美元應收帳款承購案外，就只有最近陸續完成定價的光寶科、南科、友達共約台幣900億元等三大案，其他都是100億元以下聯貸案。

【2008/08/24 經濟日報】

（本日焦點：080815）面板減產 台表科資本支出緊縮

適當減產的態度很正確，拿台表科來觀看面板業的景氣似乎也是可行的方式。
不過還是要提一句，同樣作SMT，台表科就比另一家成材許多啊（雖然客戶不同屬性），真是令人難過。
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面板減產 台表科資本支出緊縮

2008-08-15 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】

　面板廠減產效應發酵，也牽動PCB廠台表科（6278）今年的資本支出少見的縮水現象，台表科指出，原訂今年擴充25條生產線計畫，已急縮至11條，就連資本支出也計畫順勢減半，將只剩下4至5億元。不過，拜生產效率提升所賜，原估可能落在10％至11％的毛利率，上半年已有突破表現，來到12％，預期今年營收及獲利仍可望優於去年。

　看好今年面板景氣，台表科董事長伍開雲在年初的法說會時，曾表態指出今年預定擴增25條生產線，擴線數與去年持平，惟截至上半年止，台表科總擴線數僅6條，似有落後之嫌。

　對此，台表科表示，面板廠日前相繼發布將減產的消息，考量到全新的市場變化，台表科也順勢修正今年的資本支出計畫，繼上半年擴線6條後，下半年的擴線數也將緊縮至5條，僅先擴充蘇州及廈門廠，與原訂的擴線數25條相較，達成率僅四成多。

　雖然擴線數不如預期，但是台表科半年報依然開出紅盤，經結算，台表科上半年累計稅後盈餘達4.96億元，仍較去年同期成長2.61％，經換算每股稅後盈餘為3元，其中毛利率更出現超額演出，來到12％，以單季獲利表現來看，也呈現逐漸加溫的態勢。

　台表科指出，雖然今年擴線計畫有縮水的味道，不過以上半年總生產線數達121條，年底達126條，仍足以因應市場需求，再配合上生產效率的提升，今年上半年毛利率確有明顯成長，表現優於年初預期的近11％。

　，不過，對於年初預估的營收成長率三成，台表科則表示，難度極高，應該會下修至一成，另上下半年的營收佔比，也將因應產能規畫的改變，由之前的四六比，改變成五五比。

　台表科強調，今年度的擴產計畫係依目前的市況進行調整，由於面板廠減產效應應該要等到9月才會浮現，下半年的資本支出是否要再做更新，屆時應該會更明朗。

（本日焦點：080710）面板減產3步驟 不必照著來！

我一直覺得減產是個假議題，是最典型的「囚徒困境」兩難抉擇－－為什麼是我減產而不是你減產？我怎麼知道你真的減產？
除非財務爛到像DRAM廠Q1一樣，當季虧損甚至比營收高，否則很難相信廠商真的會減產。而且還得保證不能遇到像三星那樣的可怕敵人，Q1大家都虧錢，它居然還能有獲利，雖然很少很少，但是看得出來它就是打算瘋狂擴產玩垮其他玩家，反正等到其他人出局後，他就可以外表嚴肅內心偷笑的說「產業秩序逐漸健康」！
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火線話題－面板減產3步驟　不必照著來！
潘素卿／電子時報
2008/07/10

「只要市場需求不振就減產」，已經成為TFT LCD面板廠經常掛在口頭上的承諾，至於減產的定義，一般認知都是降低產能利用率，只是對面板廠而言，事實上減產策略可以分很多層次，從理論上來說，第1步，應該是放緩擴產速度，其次是減少液晶模組(LCM)產出，最後才是降低玻璃基板的投片量。

但實際上根據不同的考量，面板產業並不完全是按步驟來的。依照目前最普遍的減產方式，應該是減少LCM產出，這是對面板廠本身負面影響最小、減產效應也較明顯的方式，主要是LCM端的材料佔成本比重高，LCM成品對應市場需求變化的彈性小，容易變成去化不掉的庫存，進而影響市場價格。

一般市場所認知的減產，如降低玻璃基板投片量，對面板廠而言反而不敢輕易啟動，一來前段產線投資大，降低產能將直接影響產線的效益，二者，Cell玻璃半成品對庫存的負擔相較小，可以快速應變市場需求回升，因此儘管面板廠嘴巴喊減產，只要市況不是真的壞到悲觀的地步，投片量多數仍維持至少9成的運轉。至於放緩擴產速度，似乎應該是減產的第1步，反而變成面板廠的最後1步，甚至嘴裡喊著減產，還是一邊整地、一邊採購設備，因為誰也不知道下1季會怎樣、明年會怎樣。對面板廠而言，需求不振的時候正是應該擴產的時候，待產線準備到可以量產的階段，剛好可以迎接景氣回升的需求。

這就是面板廠的思維模式，也因此，像是L廠2個月前才說要擴建6代線，以達到快速增產的效能，2個月後又聽聞8代線產能剛投不多久就要減產；又或是C廠全力追趕龍頭廠的產能規模，彼此競爭新廠建置速度，但是講到供過於求，也是說不排除減產因應，門外漢或許聽得一頭霧水，不過面板廠也是於情有衷。

要減產，想當然耳，是因為市場已經供過於求，至少要先放緩擴產腳步，避免供過於求持續惡化。這是直線式的認知，偏偏實際上，面板廠通常都是反著來。

因為看好面板應用5~10年內，長期需求還是持續成長，景氣好不好是一時，布局能不能領先才是真正的輸贏。但是也因為面板產能一直領先需求，使得明明擁有大好成長前景的產業，偏偏獲利成績一直為人詬病，明明可以用本夢比來評量的產業，偏偏本益比低到跌破眼鏡。回頭說到面板廠真正放緩擴產腳步、甚至停止擴產的時候，每每都是景氣到了谷底，也是賠錢賠到無力擴產的時候，但結果，往往又是一個上升波段的開始。由此也可知，面板產業很有希望，因為需求不會停滯，但是也要面板同業之間，都要真的懂得節制。

（本日焦點：080702）友達、奇美減產護價

有減產也好，沒減產也罷，會想到減產這件事，就表示面板跌價這件事真的發生而且有嚴重到！

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友達、奇美減產護價，Q3旺季可望求大於供

(新聞來源：工商時報─記者袁顥庭、陳泳丞台北報導)
( 2008/07/02 07:48 時報資訊 )

【時報-各報要聞】近期面板業遭逢股市不振、下游庫存提高，導致股價與面板價格下滑兩面夾擊的窘境，為此面板雙虎友達、奇美電昨（1）日紛紛表示，正密切觀察庫存變化，且將啟動減產機制，盡最大努力維持市場的供需與價格平穩。

由於歷來面板廠拋出減產議題之後，市場對於後續的反應都相當好，不管是供需或是股價都很容易獲得正面回應，因此業界對於昨日雙虎準備減產的消息，基本上抱持高度的關切與歡迎。

奇美電總經理何昭陽昨日證實，最近該公司已經啟動減產（從後段模組開始），會隨著面板市況機動調整產能利用率。友達執行副總彭雙浪也指出，正謹慎控制庫存，不排除減產、調節產能。

（本日焦點：080708）面板廠旺季將臨 雙虎產能全開

減產也好，產能全開也好，看起來面板的供過於求已經出現；考量到大面板可以往下切割，小面板卻不能作大尺寸電視之用，是否面板大廠更有機會？

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面板廠旺季將臨 雙虎產能全開

【經濟日報╱記者蕭君暉／台北報導】
2008.07.08 03:38 am

面板廠8月旺季即將來臨，包括友達與奇美電等面板廠前段產能第三季將以全產能開出，沒有減產跡象，估計第三季面板廠出貨量可望高於第二季，不過受價格持續下滑影響，有可能出現「量增價跌」的現象，營收與獲利將會受到衝擊。

WitsView研究部主管張小彪昨（7）日表示，第三季是面板廠旺季，面板價格在7月歷經今年最大單月跌幅後，8月旺季的價格下挫幅度可望縮小，7月監視器面板下跌高達10美元的幅度，將不復見。

據了解，包括友達、奇美電第三季前段（array）產能均以全產能開出，由於旺季就要到來，目前如果減產，但需求上來，恐怕無法趕上旺季的出貨，因此全球LCD產業第三季減產機率不大。
張小彪說，第三季是全年最旺的季節，第四季將進入淡季初期，面板廠若是在第三季都不做生意的話，今年的商機就會落空，因此全球LCD面板產業第三季前段產能並沒有減產現象，目前只是機動調降後段（LCM）模組的產能利用率。

他說，隨8月旺季來臨，友達、奇美電第三季出貨量肯定大於第二季，加上歷經這一波大幅跌價後，可望刺激下游的出貨量，畢竟傳統旺季需求已經來臨，此時沒有看空的理由。

不過，面板廠出貨量雖可望隨旺季上揚，但價格可能會持續下滑；張小彪指出，主要是7月價格跌太多，8月也不可能止穩，只能期望跌幅縮小，加上下游不論是品牌或代工廠都還有庫存需要調整，因此預料價格仍會小幅降價。

他強調，目前需求不是不好，像32吋液晶電視的需求就很強，不過32吋面板的供給更強，才導致價格持續滑落；目前只有寄望46／47吋液晶電視需求大幅攀升，才能去化過多的七代與八代廠產能，這部分則要寄望46／47吋電視大幅降價，才有可能達成。

（本日焦點：080701）LED大降價 面板廠得利

LED的供過於求率先發生在NB用背光源，雖說這遲早發生，但還是快得讓人意外！
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LED大降價 面板廠得利

【經濟日報╱記者邱馨儀、蕭君暉／台南、台北報導】
2008.07.01 09:41 am

發光二極體（LED）繼第二季降價二成後，第三季將再降價8%至10%，加上LED全球大廠日本日亞化積極搶進筆記型電腦（NB）用LED背光源，近期大幅降價，價格已降至與台商相同，對台灣LED廠形成極大競爭壓力，一場價格戰已全面爆發。

台灣LED業者對此無不嚴陣以待；LED業者表示，日亞化之前因為在LED照明市場策略錯誤，這次轉而積極搶進LED背光源市場，並以低價搶市，對台灣LED業的影響，有待評估。專家指出，日亞化與德國歐司朗掌控全球LED多項重要專利，挾著技術、專利等優勢，此次主動發動降價攻勢，對尚在起步的台灣LED業構成很大威脅。

晶電等LED大廠6月營收下滑，晶電、億光等LED廠股價這波跌勢，更甚於其他電子次產業；除了受到大陸白牌手機需求不振與季底盤點等因素影響，日亞化來勢洶洶、積極降價搶市，更是主要原因。

背光模組大廠昨（30）日指出，今年第二季背光源中的光源零組件如LED、冷陰極燈管（CCFL）已大幅降價，其中LED第二季降幅甚至達一至兩成，第三季降幅雖比第二季小，但預期仍有8%至10%；CCFL第三季預期也會調降4%至6%。

背光模組廠指出，目前用於背光源的LED仍大部分仰賴日商供應，例如日亞化與豐田合成，由於牽涉到專利權，台灣LED廠很難插手這個市場；即使在搶進NB背光源晶片市場後，目前只能從低價NB著手，還無法進入主流NB市場。

由於低價NB已成為趨勢，為確保這個新興市場，日亞化等的態度已轉趨積極，除大量供應LED，更開始大幅降價，甚至投入以往極少參與的正面發光（Top View）產品，對台灣LED廠產生極大壓力。

LED廠過去在做NB用的晶片背光源封裝方式時，主要是用側面發光（Side View），這個早期是日亞化的專利，側面發光的封裝比較薄，頗適合用在NB背光源上，但良率較低。如今日亞化大舉進入台灣LED廠熟悉的正面發光產品，且報價要與台商一樣，一場價格大戰已爆發。

背光模組廠說，這次LED等背光源零組件大幅降價，對面板廠來說，有直接降低成本的效果，但背光模組廠並未從中獲利，僅因持續降低燈源成本而獲得喘息。

在整個面板零組件大幅降價中，除了LED與CCFL外，還包括光學膜，降價幅度約16%至20%，驅動IC降幅約10%至15%，將會影響到LCD相關零組件廠第三季的毛利率表現，但面板廠獲利則可因此提升。

【2008/07/01 經濟日報】

（本日焦點：080629）首四月 我對大陸順差直逼160億美元

快七月了才公布，有一點落後指標的感覺，但其中分類的品項還是有幫助！
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首四月 我對大陸順差直逼160億美元

2008-06-29 工商時報 【于國欽／台北報導】

　國貿局甫完成的最新兩岸貿易統計顯示，在對大陸液晶面板輸出激增逾六成的帶動下，台灣1-4月對大陸出口大幅成長20.3％，對大陸貿易順差直逼160億美元，刷新歷年同期新高紀錄，全年順差上看500億美元以上。

　國貿局依據兩岸三地海關統計進行估計發現，今年以來雖然全球景氣趨冷，但兩岸貿易依舊熱絡。雖然中國首季輸美僅微增5.4％，但是自台灣進口仍呈大幅成長，國貿局官員認為這除了全球物價高漲推高了出口金額外，主因大陸經濟成長的強勁力道，衍生了對台灣電子產品的進口需求。

　依這份兩岸貿易統計報告，台灣1-4月對大陸出口成長20.3％，自大陸進口成長22.0％，對大陸的貿易順差升至157.9億美元，也比去年同期成長19.3％。對大陸出口成長率創下近四年新高。

　國貿局表示，台灣對大陸出口產品中，以液晶面板相關組件輸出最為耀眼，前四個月輸往大陸的金額高達63億美元，成長率67.8％，其次發光二極體、視覺信號器也大幅成長三成以上，顯示台灣面板產業在大陸市場極具競爭優勢。

（本日焦點：080620）面板廠未來 5 年將再投資逾 8,000 億元蓋新廠

面板廠未來 5 年將再投資逾 8,000 億元蓋新廠

電子時報　郭靜蓉

國內TFT LCD面板廠朝大尺寸發展，雖然國內外各大廠預計擴廠的計畫因面板價格快速下跌影響而放慢腳步，但也依然無法阻擋朝更高世代廠擴建的趨勢。台系設備廠東捷指出，未來5年國內各大TFT LCD廠將再投資新台幣8,000億元以上，興建次世代面板廠，設備廠商機可期，東捷2008年營運將較2007年有明顯的成長。

東捷19日召開股東會，由奇美電子資深副總兼東捷董事長林榮俊主持。東捷總經理李炳寰指出，在全球大尺寸液晶電視需求量日漸擴大下，面板製造商已啟動次世代建廠計畫，對東捷而言將會有成長的機會。東捷為因應新產品的需求，持續開發如雷射、光學等設備核心技術，強化跨業設備製造能力，估計2008年東捷營運將較2007年有明顯的成長。

東捷認為，相對於國內TFT面板、面板零組件產業的蓬勃發展及高市佔率，TFT設備是國內TFT產業發展中較弱的一環，2007年國內設備自給率僅達41%。但由於TFT面板廠朝大尺寸發展，國際設備大廠為了搶食國內TFT廠的需求，又為了節省成本，將設備委由國內廠在現地代工製造或直接來台設廠成為趨勢；此外，TFT廠持續擴建大陸新產能，亦有利於國內TFT設備產業的持續發展。

除此，東捷也認為，為因應未來市場的龐大需求，國內各大TFT LCD面板廠紛紛擴大投資規模，預計未來5年將再投資新台幣8,000億元以上，興建次世代面板廠，預計2009年至少有2座8代廠以及1座6代廠投入量產行列，將締造設備廠商機。

根據工業局資料，目前國內面板廠已採用約20項本土製程設備，如預洗、成膜前洗淨等，不過仍屬技術層次較低的設備類型，技術門檻較高的設備如曝光機、PVD、CVD等仍仰賴國外進口，雖然如此，不過在TFT LCD面板業者希望降低建廠成本的情況下，反而成為國內設備業者的機會。

（本日焦點：080624）面板雙虎評等 美林翻空

面板雙虎評等 美林翻空

2008-06-24 工商時報 【張志榮／台北報導】

　近1年多來始終捍衛面板股多頭走勢的美商美林證券，昨（23）日也不敵外資圈潮流，將台灣面板雙虎友達（2409）與奇美電（3009）的投資評等，分別調降至「中立」與「表現劣於大盤」，原因有兩項：一是產業擴產已轉趨不理性，二是第三季PC用面板價格恐怕還有得跌。

　這也是繼摩根大通與瑞士信貸證券之後，外資圈sell side再現調降面板族群投資評等動作，反倒是力主多頭走勢的摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞持續喊多，他預期，未來兩個月友達股價將有絕對報酬可期。

　外資圈sell side對面板股看法紛紛由多轉空，也使得被喻為「2008年科技股寵兒」的面板族群股價前景蒙上一層陰影，而重要分水嶺，外資圈咸認為是面板雙虎將投資十代廠的消息。

　美林證券科技產業分析師蘇志凱指出，他從不認為需求面是問題，而是供給面，近期部分TV客戶比重較薄弱的面板製造商（如中國TV品牌或二、三線TV客戶比重較高），將產能從TV轉到監視器的行為，確實讓整體產業出現變化。

　蘇志凱將友達與奇美電的投資評等分別調降至「中立」與「表現劣於大盤」，合理目標價分別為56與32元，所適用的2008年股價/淨值比（P/B值）則分別為1.2與0.9倍，若比較這兩檔個股，他認為現在調節友達時間點已太晚，但在第三季PC價格與2009年上半年供給過剩風險開始浮現之際，短線股價並無利多題材。

（本日焦點：080617）液晶電視北美高退貨率衝擊廠商業績

話說回來，退貨風潮由來已久，並不是今年Q2才出現的事，財報上也不難看出，各大報特別配合做一個頭版，感覺有異！
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數位訊號開播沒加分　液晶電視退貨反增
消費者對電視畫質要求提升　北美高退貨率衝擊廠商業績

王君毅／台北
2008/06/17

北美液晶電視(LCD TV)市場近期傳出原本電視品牌大廠自5月起發動價格戰，全力讓液晶電視銷售量往上衝，不過，卻由於北美數位電視廣播系統開播後，消費者對於液晶電視畫質與Full HD要求明顯提升，反而讓液晶電視銷售退貨率有攀高趨勢，並影響廠商整體出貨表現。

電視品牌業者指出，北美為全球前2大液晶電視市場，5月起品牌大廠為衝刺銷售量，一舉將32吋液晶電視報價由原本逾750美元，降低到700美元以下價位，40吋等級液晶電視也拉低到1,099美元價位，與先前價差約逾200美元。以目前沃爾瑪(Wal-Mart)報價來看，Sony的32吋液晶電視價格686美元，夏普(Sharp)亦把32吋液晶電視價格拉低到647美元，三洋(Sanyo)液晶電視更是下探到576美元。

值得注意的是，品牌大廠自5月起紛在北美等地發動價格攻勢，使得液晶電視平均售價快速走滑，雖然通路統計數字未出爐，但經由品牌與價格誘因趨動，理論上應可讓品牌大廠出貨表現亮麗，然令業者意外的是，近期北美液晶電視退貨率出現偏高現象(消費者購買90天內可無條件退換貨)，業者估算品牌業者在大型量販通路液晶電視退貨率約在25~30%，導致品牌業者電視銷售與經營風險增加。

電視業者認為，隨著品牌大廠發動破盤價格戰，在獲利與成本等因素考量下，業者不得不尋求新的晶片、面板等解決方案對應，雖然品質上不至於出現明顯問題，但性價比、規格等確實相當陽春，反而成為消費者退換貨最主要原因與藉口。

電視業者表示，過去在類比訊號播放時代，消費者購買液晶電視，較能忍受畫質等問題，但在數位訊號開播後，消費者購買液晶電視後對畫質要求提升，儘管品牌大廠祭出優惠價格促銷，但消費者並不會因價格降低，而改變對品牌廠產品品質期待，尤其隨著數位訊號開播，消費者對於液晶電視畫質更能直接進行比較，因此，當消費者發現品牌大廠低價產品畫質表現不若預期，退貨率便攀升。

事實上，大型連鎖通路量販與北美高退換貨率，不僅一線品牌大廠身受其害，亦影響到二線品牌業者經營，電視業者指出，25~30%退換貨率實在不低，且隨著電視朝大尺寸方向發展，業者所需周轉資金亦攀高，如此對品牌業者而言，將面臨更沉重經營壓力，且電視業者為去化退換貨產品，往往以更低價格轉運到海外其他地區銷售，如此亦增加其他地區品牌業者經營壓力。

另外，以台灣市場為例，過去Sony將其32吋液晶電視價格下拉到低於新台幣3萬元，雖然促使Sony當月榮登台灣液晶電視銷售寶座，但事實上，該款價格最低的促銷機種，卻非Sony最熱賣機種，消費者在品牌與產品性價比等考量下，寧願多花幾千元購買向上一等級的產品，此次北美液晶電視價格戰，同樣出現比較效應，但不同的是，北美因消費習性使然，消費者選擇退換貨居多，造成液晶電視退貨率偏高。

紅旗下長大的臺灣資本家

當你已經能對記者從容談笑的訴說這段不堪的過往時，這無疑證明了你真的已經是個成功者，佛洛依德應會如是說。
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紅旗下長大的臺灣資本家

作者：英國《金融時報》彼得•馬什(Peter Marsh)

2008年6月10日 星期二

當宣建生(Jason Hsuan)談到未來幾年實現公司銷售額翻番的目標時，他開了一個玩笑。“我有一個5年計劃，”他表示，“你看，我是共產黨員。”

不經意間，這位66歲的冠捷科技有限公司(TPV Techonology)董事長兼首席執行官觸及了關於他人生經歷的一個引人注目的細節——他認爲，這段經歷幫助他創建了這家全球最大的電腦顯示器生産商（去年銷售額爲84億美元）。

6歲以前，宣建生的童年是在中國大陸的福建度過的。但在1949年，隨著毛澤東領導的共產黨奪取了政權，他的父母逃到了臺灣，把他留在了大陸。

在那段動蕩的歲月裏，許多家庭背井離鄉，千百萬人生活在深重苦難之中。在祖父母的照顧下，少年時代的宣建生不得不盡其所能在中國大陸謀生。

他的家庭比較富有，在毛澤東時期屬於重點“革命”物件。他的父親曾是一位成功的紡織製造業者；在1927年至1949年的國內戰爭時期，他的叔叔曾是蔣介石軍隊的重要人物。當蔣介石逃往臺灣後，宣建生的父母帶著他的4個弟弟妹妹也逃到臺灣。“我的叔叔殺害了許多共產黨員，”在冠捷科技的北京工廠接受採訪時，宣建生淡淡地說道。

由於被父母抛棄，而且是“走資派”家庭的一員，他在學校的日子很艱難。15歲時，他被編入“勞改隊”，到中國偏遠的西南地區安裝發電設施。兩年裏，他一直住在帳篷和露天簡易房內，外面經常是天寒地凍。而且一天只有一頓飯——“一個雜面饅頭、一碗菜飯，”他回憶道。

18歲時，他患上肺結核，最終被允許離開那裏，與他的父母在臺灣團聚。兩年前，當宣建生96歲的父親在臺灣垂危之時，談到了關於他童年時代的話題。

“我父親告訴我，他很後悔把我留在了大陸。當然，我當時對所發生的事情感到非常怨恨。但我告訴他，回首往事，我最大的財富就是我在大陸度過的11年少年時光。我瞭解了這個國家和民族，我學會了如何克服困難。”

如今，宣建生能夠心平氣和地回顧那段艱難時期。1988年，他與兩位同事在香港創建了冠捷科技，現在正在著手進軍電視機製造業，計劃到2013年左右實現年收入200億美元。

冠捷科技在全球設有8家工廠，其中5家位於中國大陸（共有員工約2.3萬），兩家位於巴西，一家位於波蘭。該公司在香港和新加坡兩地上市，宣建生及其家族持有公司3%的股權。

冠捷的名字並非家喻戶曉。在該公司今年可能生産的5000萬台電腦顯示器中，多數將冠以戴爾(Dell)、惠普(HP)、聯想(Lenovo)和宏碁(Acer)等電腦廠商的名字。然而，在去年全球生産的1.9億台電腦顯示器中，該公司佔據了逾四分之一的份額。

宣建生拿的是臺灣護照，但他的辦公總部仍然在香港。他外表謙恭有禮，低調友善。儘管他對自己童年時期灼痛的經歷有所回避，但他談到其中的收穫時頗爲直率。

1961年來到臺灣後，後來30年的時間奔波於臺灣和美國之間。但他表示，如果沒有中國大陸的背景，他永遠不可能有信心於1991年在大陸開設冠捷科技的首家工廠。

這給予他十分寶貴的在大陸運營工廠的經驗，並先于多數競爭對手利用大陸極低的成本。此外，當他試圖提高工廠工人的效率和生産率時，他對大陸人心理的瞭解使他擁有一種優勢。

宣建生表示：“如果你看看我們在電腦顯示器領域的多數競爭對手，他們在大陸設廠方面遠遠落在我們後面。這使得我們擁有了巨大的領先優勢，我們在這些産品上不斷提高市場份額，就是利用這種領先地位。”該公司的競爭對手包括鴻海(Hon Hai)、華興聯昇科技(Qista)、緯創(Wistron)和群創(Innolux)等港臺製造商。

有一種觀點認爲，顯示器是一種大宗商品，沒有什麽科技創新。當記者向他提到這種觀點時，宣建生似乎有些頭痛。“不是每個人都能進入這項業務。你必須擅長很多事：不僅是製造及組裝，還包括設計、成本、物流、倉庫管理、售後服務。利潤很薄（去年冠捷科技的稅後利潤是1.8億美元，毛利潤率僅爲5%），這意味著控制成本極其重要。失之毫釐，謬以千里。”

他認爲，成功與失敗一線之差，使得激勵員工的工作更爲重要。他表示，近年來，他努力去瞭解和鼓勵大陸的員工，使冠捷科技幾家工廠的生産率每年提高了20%之多。

例如，宣建生談到，他認爲大陸人普遍存在的一個重要弱點，是缺乏自信心和團隊精神。他表示，這與中國大陸近來的共産主義歷史（或是微妙的反抗）沒有關係，而是中國人心理的一個方面，他不知道該怎麽解釋。“我試圖盡我所能地去解決這個問題。我對我們的員工說，如果你很好完成自己的工作，這將幫助你得到50分（滿分是100分）。但如果你幫助公司的其他人，特別是其他部門的人，那麽你很有可能拿到80分。”

宣建生還在冠捷科技的大陸工廠啓動了一個名爲“提高之夜”的專案，試圖營造一種參與的感覺，並幫助員工獲得通識教育。“我們將組織一個讀書活動，總結管理一家公司的最佳方法。我們可能挑選傑克•韋爾奇(Jack Welch)的《贏》中的一個章節，以及另一篇有關（負責創造的）右腦如何與（負責邏輯的）左腦協作的文章。我發現，總體來說這有助於我們提高效率的目標，並逐漸使公司變得更加強大。”

他表示，其中許多想法的靈感直接來自于他成長時期面臨的種種困難。更爲傳統的成長經歷，可能使人避免遭遇很大的苦難。但宣建生在自由市場的現代中國的成功，無疑在一定程度上歸結於他在毛澤東的革命動蕩時期學到的生存經驗。

（本日焦點：080613）業凱：明年面板大跌價

對於景氣循環股最致命的消息終於出現了，當然面板業今年Q3、Q4的獲利一定不會差，甚至還會大好，但是會不會像DRAM一樣還沒開始就結束了，拭目以待！
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業凱：明年面板大跌價

【經濟日報╱記者蕭君暉、邱馨儀、李珣瑛／台北報導】

全球面板設備最大供應商美商業凱（AKT）總裁姜仁斗（ID Kang）昨（12）日表示，明年全球有七座八代以上面板廠產能同時開出，屆時產能過剩情況可能超過10%，導致面板價格重挫，侵蝕廠商獲利，他擔心明年的市況，也許今年底就可以看到客戶要求延後交機，以應付景氣寒冬。

2008台灣平面顯示器展昨天進入第二天，業凱是美商應用材料的子公司，也是全球最大化學氣相沉積（CVD）的業者，全球所有面板廠幾乎都是使用業凱的CVD設備。

姜仁斗這兩天緊鑼密鼓的訪台，拜訪新竹的友達與奇美電等面板廠，他說，這兩天客戶紛紛詢問8.5 代廠機器設備的製造進度，並要求AKT一定要在年底交貨，不可以遞延。

不過，姜仁斗相當憂慮明年面板的市況，他指出，包括友達、奇美電、三星、樂金顯示器（LGD）與日本的IPS Alpha，明年一共有七座八代以上面板廠產能同時開出來，原先業凱預估，明年產能過剩在10%以下，現在看來將超過10%。

他強調，產能過剩將導致面板價格重挫，接著就是面板廠的獲利嚴重受到侵蝕，更嚴重的可能會看到虧損，陷入以前的循環，沒有現金流入，或許在年底或明年，可以看到因為景氣寒冬，客戶要求延後交機的情況發生，延後交機反而是好事也不一定。

友達總經理陳來助說，目前還太早對明年的市況作出預測。

奇美電總經理何昭陽則說，明年市況沒有像外界想的那麼悲觀，就算不景氣好了，面板廠已經有減產機制，降低產能利用率，就可以抑制產能過剩。

姜仁斗強調，8.5代廠主要是生產50吋以上的液晶電視面板，明年若產能過剩，客戶可能會用8.5代，轉而生產32、37這類中尺寸的電視面板，由於同樣是生產32吋，8.5代廠產能將近是六代廠的一倍，將會造成中尺寸電視面板供應嚴重過剩，價格崩跌。

【2008/06/13 經濟日報】